银行定增类理财超密集增长个人也能投资定增收益高过多数银行理财

自2月14日再融资新规实施以来,解决了过去存在的很多问题,企业定增规模开始大幅增长。但此前,对于普通个人投资者来说,资金门槛过高、不具备专业知识都会导致他们无法参与定增。

好在近期,银行理财子公司开始布局定增类理财产品,最低投资门槛仅1元,业绩比较基准最高达到5.0%,部分产品还承诺超额收益全部归客户所有。这在多数银行理财收益低迷的情况下,定增类理财产品对于投资者还是比较有吸引力的。

“定增”也就是“定向增发”,指的是上市公司为了收购资产、项目融资等目的,采用非公开方式,向特定对象发行股票融资的行为。发行的价格由参与增发的投资者竞价决定,不得低于市场价80%,但是与直接在股市上买相比,参与定增显然成本更低,盈利空间也更大。所以很多普通个人投资者也想分一杯羹,可是又受限于门槛高、没有专业能力等短板不得其门而入。

针对密歇根大学发布的最新数据,市场观察网分析称,尽管对未来形势相对乐观,但仅就10月而言,消费者对新冠疫情反弹和招聘速度放缓的担忧加剧。衡量当前状况的指数从87.8下滑至84.9,表明美国人正在密切关注疫情反弹,如果病例持续上升,政府可能会采取更多限制措施。决定消费者现况的关键因素,将取决于疫情能否得到控制,以及国会能否出台新一轮纾困措施。

中银理财推出的则是“(定增优选)中银理财-智富(封闭式)2020年22期产品”,起购金额为1万元,业绩比较基准为4.9%,风险等级为3级。该理财产品精选优质高等级信用债作为底层资产,在固定收益债券端获得一定收益积累基础上,适当参与定增市场,增厚产品收益。中银理财表示,若理财产品到期或提前终止时,理财产品份额的收益超出业绩比较基准,对于产品实际收益超出业绩比较基准的部分,客户可获得50%分成。

也就是说,银行资管或理财子公司的投研能力十分重要。而众所周知的是,银行资管目前处于转型阶段,理财子公司又还属于新生力量,在专业判断和风险管理能力上肯定还有所不足。这也就使得银行系定增类理财产品的风险更大,所以投资者一定要谨慎分析自身情况、详细了解产品风险后再购买。

波士顿大学经济学家凯文·朗(Kevin Lang)在接受央视采访时表示:“美国经济是消费者驱动型经济,这与其他国家非常不同。如果人们不能放心外出就餐、购物,我们将会持续看到这部分的总需求减弱,这将拖累经济复苏。只有人们变得更有信心,我们才能走向经济复苏。”

在银行理财产品收益率不断下降的时候,定增类理财产品较高的收益肯定会吸引很多投资者选择购买。但是想要更高的收益就一定会伴随着更高的风险,定增类理财产品一般风险等级都为3级,即适合平衡性、成长型和进取型的有投资经验的客户。

理财子公司定增类产品激增今年2月,证监会发布再融资新规,多方面皆有松绑。截止6月28日,今年以来已有500多家A股公司发布定增预案,拟合计募集资金约8426.90亿元。

不过,参与定增需要对于项目有非常专业的判断和风险管理能力。现阶段,银行理财子公司的投研能力仍然略有不足,投资者要注意风险。

但是参与定增必须要对上市公司有充分的了解,对募投投入产出要有准确的预判,对定增条款规也要吃透。业内人士分析,最主要的风险点在于股票市场价格波动导致的定增破发,这对机构在公司基本面研究和风控意识上有较高的要求。

消费者对现状忧虑加剧

IMF关注美国纾困僵局

美国总统特朗普日前表示,他已经准备好签署一项“很棒”的大规模纾困计划,并坚称参议院共和党人将会支持他。特朗普将迟迟未能达成协议归咎于众议院议长佩洛西,称“她不想做,因为她认为这对她的选举不利”。佩洛西此前一直在与姆努钦谈判,即便他们达成协议,目前也不清楚协议能否在共和党控制的参议院通过。参议院共和党领袖麦康奈尔10月15日表示,参议院共和党人不太可能接受政府提议和民主党计划的折中方案。

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值得注意的是,纾困计划对消费者乃至宏观经济的积极作用,目前已经获得了全球共识。在2020年国际货币基金组织(IMF)和世界银行秋季年会期间,IMF表示,需要更多的公共支出来完成从新冠疫情中的经济复苏,呼吁政府暂时放下对债务攀升的担忧,积极出台财政刺激措施。

产品风险偏高投资还需谨慎普益标准监测数据显示,5月全国332家银行共发行了6914款银行理财产品,其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.8%,较上期减少0.08个百分点,收益创近43个月新低。

分析认为,去年9月到今年3月,密歇根大学消费者信心指数持续高于90,今年2月甚至高于100,显示疫情前经济形势良好。疫情暴发以来,该指数持续疲软,此前已经连续5个月低于80,近两个月仅略高于80,表明消费者信心要想恢复到疫情暴发前的水平,仍有很长的一段路要走。

密歇根大学消费者信心指数是衡量美国经济活动中消费者信心水平的领先指标,可以用于预测美国经济活动中最重要的消费者开支。该指标通过对500位消费者进行调查而获得,较高的指数意味着较高的消费者乐观度。

10月16日发布的密歇根大学消费者信心指数初值显示,10月指数从9月的80.4微升至81.2,高于市场预期的80.5,攀升至7个月以来的最高点。尽管美国消费者信心逐渐回升,但上升势头十分缓慢,仍远低于疫情暴发前的水平。

IMF总裁格奥尔基耶娃10月15日表示,美国“毫无疑问”将出台新一轮财政刺激措施,这将有助于减少目前全球经济的不确定性。她还表示,美国无论何时推出刺激计划,都将产生急需的积极影响,并补充说,如果早点实施,它将“增加确定性,而确定性是我们在这场危机中确实需要的东西”。

众所周知,IMF历来是预算紧缩的拥护者,因此它的这次“转向”备受市场关注。IMF称,今年全球政府债务将出现“空前增长”,但“这不是最紧迫的风险,短期内的当务之急,是要避免过早撤出支持措施”。

简而言之,目前的最新进展是,特朗普希望与民主党人达成纾困协议,但共和党人对当前条款并不满意,特别是对2万亿美元的潜在纾困成本存在疑虑。对于这一僵局,姆努钦表示:“考虑到我们目前的进展以及在细节上的分歧,在大选前达成协议并付诸实施将很困难,但我们将继续努力解决这些问题。”

银行资管或理财子公司既可以参与定增业务融资也可以在权益配置中考虑投资一部分质地不错的定增股票,而且新规下定增项目资源丰富、较二级市场有一定折价,对于竞价类定增,项目基本面判断更准确、风控意识更强的专业投资者将有机会获取超额收益。

此前,工银理财还发行过一只“工银理财·全鑫权益混合类封闭式理财产品(定增优享)”,该产品业绩比较基准4.8%,投资期限1076天,1000元起购,风险评级PR3。而且最终业绩超过4.8%时,超出部分80%归客户所有。

目前看来,当前影响消费者情绪的两大支柱,都未能显示积极信号:疫情方面,约翰斯·霍普金斯大学发布的最新统计显示,美国新冠肺炎累计确诊病例已经超过800万例,疫情仍在全美各地肆虐;纾困方面,美国财政部长姆努钦此前表示,今年美国大选前不太可能达成协议,这番悲观评论令市场感到失望。

具体来看,工银理财的“工银理财·两权其美混合类1年定期开放式理财产品1号(定增优选)”正处于募集期,该产品业绩基准为3.9%,1000元起购。其中,70%-80%资金投向固定收益类,0-30%投向权益类,0-20%投向衍生品。工银理财表示,该产品将通过宏观择时及精选个股两个维度参与定增市场投资,产品超过业绩基准的超额收益全部归客户所有。

因此,银行理财子公司近期也在大力布局定增板块。据不完全统计,目前工商银行、中国银行和建设银行理财子公司发行了共计4款定增类理财产品。

另外,建信理财推出了“定增类产品——建信理财诚益定增封闭式理财产品2020年第4期”,首次购买起点金额仅1元,期限为1096天,业绩比较基准为5%。而今年4月推出的“定增类产品——建信理财诚益定增封闭式理财产品2020年第1期” 业绩比较基准为5.2%,虽然下跌了2个百分点,仍然高于其他银行理财子公司发行的定增类理财产品。

数据同时显示,密歇根大学10月消费者现况指数初值为84.9,低于9月的87.8,也不及市场预期的88.5。谈及消费者对当前经济状况的评估不佳,密歇根大学消费者调查项目首席经济学家理查德·科廷表示:“就业增长放缓、新冠肺炎病例上升以及联邦政府迟迟未能出台新一轮纾困措施,这些因素促使消费者对当前的经济状况不太乐观。”

美联储主席鲍威尔等经济学家此前也相继释放了相同的信号,在有关新一轮纾困措施的讨论在美国国会陷入僵局数月之久后,美联储官员多次声明,他们手上的货币政策工具无法像政府支出那样立竿见影,经济支持工作必须由能够以最低利率借款并且拥有快速、有针对性促增长工具的财政部门来完成。

相比之下,IMF认为,中国的经验可供国际借鉴。格奥尔基耶娃表示,IMF在最新发布的《世界经济展望报告》中上调中国经济增长预期是基于两个重要因素,一是中国采取了果断措施控制疫情;二是中国实施了有力的财政、货币政策支持经济复苏。她认为,由于中国采取有力措施控制新冠疫情、支持经济复苏,今年中国经济将实现正增长,成为全球经济的积极推动力。(央视记者 顾乡 许骁)

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